HOME > Ä¿¹Â´ÏƼ > ÀÚ·á½Ç[º¸°í¼]
³¯Â¥ 14.10.29 Á¶È¸ 442
¸®½ºÅ©Æз¯Æ¼(Risk Parity)¸¦ È°¿ëÇÑ È®Á¤±Þ¿©Çü(DB) ÅðÁ÷¿¬±ÝÁ¦µµÀÇ ºÎ俬°èÅõÀÚ(LDI)Àü·«*
: Liability Driven Investment Strategy using Risk Parity in Occupational Defined Benefit Pension Plans in Korea
** Á¦1ÀúÀÚ, °æÈñ´ëÇб³ °æ¿µ´ëÇÐ ±³¼ö
*** ±³½ÅÀúÀÚ, °æÈñ´ëÇб³ °æ¿µÇаú ¹Ú»ç°úÁ¤
<±¹¹®ÃÊ·Ï>
¿ì¸®³ª¶óÀÇ È®Á¤±Þ¿©Çü(DB) ÅðÁ÷¿¬±Ý Á¦µµÀÇ Àû¸³±ÝÀº ¿¹±ÝÀ» Áß½ÉÀ¸·Î ÇÑ ¿ø¸®±Ý º¸ÀåÇü »óÇ°¿¡ ÁýÁß ÅõÀÚ(¾à 97.5%)µÇ°í ÀÖ¾î ÀÚ»ê¿î¿ëÀÇ È¿À²¼º¿¡ ´ëÇÑ ¹®Á¦°¡ Áö¼ÓÀûÀ¸·Î Á¦±âµÇ¾î ¿Ô´Ù. Àú±Ý¸® ½Ã´ëÀÇ ÁøÀÔÀ¸·Î ¿ø¸®±Ý º¸ÀåÇü Áß½ÉÀÇ º¸¼öÀû ¿î¿ë ¹æ½ÄÀ¸·Î´Â ÀÚ»ê ¿î¿ë ¼öÀÍ·üÀÇ Ç϶ô°ú ÇÔ²² ÇÒÀÎÀ² °¨¼Ò¿¡ µû¸¥ ÅðÁ÷ºÎäÀÇ Áõ°¡·Î ÇâÈÄ »ç¿ëÀÚ¿¡°Ô ´õ ¸¹Àº ºÎ´ã±ÝÀ» ³³ºÎÇؾßÇÒ °¡´É¼ºÀÌ Å©´Ù.
µû¶ó¼ »ç¿ëÀÚ ±â¾÷ÀÇ À¯µ¿¼º À§ÇèÀ» »çÀü¿¡ ¹æÁöÇϱâ À§Çؼ´Â ÀÚ»ê°ú ºÎäÀÇ º¯µ¿¼ºÀ» µ¿½Ã¿¡ °í·ÁÇÑ Á¢±Ù¹ý(Áï, ALM)ÀÌ ¿ä±¸µÈ´Ù. º» ¿¬±¸¿¡¼´Â ºÎ伺Àå¸ðÇü ¹× Àڻ꼺Àå¸ðÇüÀ» ÀÌ¿ëÇÏ¿© À׿©±Ý ¸ðÇüÀ» ¼³Á¤ÇÏ°í À׿©±ÝÀÇ º¯µ¿¼ºÀ» ÃÖ¼ÒÈÇÏ´Â Àü·«À» ±¸ÃàÇÑ´Ù. ±¸Ã¼ÀûÀ¸·Î ÃÖ±Ù ¼±Áø±¹ÀÇ ¿¬±â±Ý ÅõÀÚ¿¡¼ È°¹ßÇÏ°Ô Àû¿ëµÇ°í ÀÖ´Â ¸®½ºÅ©Æз¯Æ¼(risk parity) ÅõÀÚÀü·«¿¡ ±Ù°ÅÇÏ¿© ¸ÅĪ Æ÷Æ®Æú¸®¿À ¹× ¼öÀÍÃß±¸ Æ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ µ¿½Ã¿¡ Ãß±¸ÇÏ´Â(ÀÏÁ¾ÀÇ ALM Á¢±Ù¹ýÀÎ) ºÎ俬°èÅõÀÚ(liability driven investment)Àü·«À» µµÃâÇÑ´Ù. ¿¬±¸°á°ú¿¡ µû¸£¸é ÇöÀç Àû¸³±ÝÀÇ ´ëºÎºÐÀÌ ÅõÀڵǰí ÀÖ´Â ¿¹±ÝÀº À׿©±Ý Áõ°¡À²ÀÌ À½¼ö¸¦ º¸¿© ALM °üÁ¡¿¡¼ ÀûÀýÇÑ ÅõÀÚ ¼ö´ÜÀÌ µÉ ¼ö ¾ø´Ù. ½ÇÁõºÐ¼®(2001³â¡2013³â)À» ÅëÇØ µµÃâµÈ ¸ÅĪ Æ÷Æ®Æú¸®¿À(ÁÖ½Ä 9.12%, ä±Ç 90.88%), ¼öÀÍÃß±¸ Æ÷Æ®Æú¸®¿À(ÁÖ½Ä 27.73%, ä±Ç 72.27%)´Â ¿¹±Ý°ú ºñ±³ÇÏ¿© À׿©±Ý Áõ°¡À², À׿©±Ý º¯µ¿¼º, Àû¸³ºñÀ² Ãø¸é¿¡¼ ¸ðµÎ ÁÁÀº ¼º°ú¸¦ º¸¿© ÁÖ¾ú´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ ¿¬±¸°á°ú´Â 2016³âºÎÅÍ ±â¾÷±Ô¸ðº°·Î µµÀÔÀÌ ¿¹»óµÇ´Â ÅõÀÚ¿øÄ¢º¸°í¼(IPS) ÀÛ¼º¿¡ »ó´çºÎºÐ ±â¿©ÇÒ °ÍÀ¸·Î ±â´ëµÈ´Ù.
±¹¹®»öÀξî : È®Á¤±Þ¿©ÇüÅðÁ÷¿¬±Ý, ¸®½ºÅ©Æз¯Æ¼, ¸ÅĪÆ÷Æ®Æú¸®¿À, ¼öÀÍÃß±¸Æ÷Æ®Æú¸®¿À, ºÎ俬°èÅõÀÚ, ÅõÀÚ¿øÄ¢º¸°í¼
°ÔÁ¦Áö : º¸ÇèÇÐȸÁö, Á¦101Áý(2015)
³í¹®Ãâó : http://www.kinsurance.or.kr
DOI : http://dx.doi.org/10.17342/KIJ.2015.101.1
¡Ø º» ¿¬±¸´Â (»ç)´ë»ê½Å¿ëÈ£±â³ä»ç¾÷ȸÀÇ ¿¬±¸Áö¿øÀ» ¹Þ¾Æ ¼öÇߵǾúÀ½.
Æ®À§ÅÍ | ÆäÀ̽ººÏ | Ä«Ä«¿ÀÅå | Ä«Ä«¿À½ºÅ丮 | ¶óÀÎ |
|
|